Apalancamiento financiero
Capítulo 4 - Compraventa de algodón -
Futuros y opciones de algodón – ICE Futures U.S.
Los contratos de futuros de algodón son instrumentos de apalancamiento financiero, lo que significa que un agente no paga el precio completo de mercado de cada contrato. En su lugar, los agentes de futuros pagan una pequeña parte del valor total del contrato (por lo general menos del 10%) en la forma de un margen, que es un depósito de buena fe como garantía de que ejecutará el contrato. Un contrato de Algodón Nº 2 de ICE a 50 centavos la libra alcanzaría un valor de $25.000 (cada contrato es por 50.000 libras de algodón). El margen necesario para cada contrato podría ser de $1.200 para un especulador o $900 para un operador de cobertura. Para 10 contratos, el especulador podría tener que constituir un margen de $12.000, lo que representa contratos por valor de $250.000. Si en un día determinado el mercado se mueve en contra de la posición del agente en un 1% por libra, tendría que pagar un total de $5.000 en margen de variación. Si el mercado se moviera en una dirección positiva, ni que decir tiene que el agente obtendría esa misma cantidad en beneficios por la actividad del día. Los ajustes de los márgenes de garantía pueden ser una característica regular de una posición de futuros y deberán descomponerse en factores en cualquier plan de explotación.
La compra de opciones no requiere la constitución de un margen, otro aspecto de su atractivo para los agentes.