Dos mercados
Capítulo 4 - Compraventa de algodón -
Futuros y opciones de algodón – ICE Futures U.S.
Para entender el funcionamiento del mercado de futuros de algodón debemos hacer una distinción entre el algodón físico (al contado) y los contratos de futuros de algodón.
En el mercado al contado, los participantes compran y venden algodón físico de grados y calidades diferentes para entrega inmediata en una fecha especificada. La transacción al contado implica, por consiguiente, el traspaso de la propiedad de un lote específico de algodón físico de un grado determinado. Los contratos del mercado al contado para una entrega del algodón más adelante en el tiempo, denominados contratos a término, no deben confundirse con los contratos de futuros. El precio al contado del algodón es el precio local vigente del producto específico que debe transferirse.
En el mercado de futuros de algodón, los participantes compran y venden un precio por un algodón de grado estándar. La transacción de futuros se centra en la negociación de un contrato de futuros basado en algodón físico (o su equivalente al contado) al precio que se determine en una subasta abierta – el mercado de futuros. El precio de los futuros es el precio que uno espera pagar, o recibir, por el algodón en una fecha futura.
El contrato de futuros es un compromiso legal normalizado de entregar o recibir una cantidad y un grado específicos de un producto básico o su equivalente al contado en una fecha determinada y en un lugar de entrega específico. La normalización del contrato permite a los participantes del mercado centrar su atención en el precio y en la elección del mes del contrato.
Los agentes del mercado de futuros de algodón están interesados principalmente en la gestión del riesgo (cobertura) o en la especulación, más que en la compraventa física de algodón real. Si bien la entrega de algodón físico puede tener lugar bajo un contrato de futuros, son pocos los contratos de este tipo que derivan realmente en una entrega. En su lugar, las compras de contratos suelen ir unidas a ventas de compensación y viceversa antes de que el contrato expire, sin que tenga lugar ninguna entrega física.
Además de su función en la fijación de precios, el mercado de futuros de algodón ayuda a apoyar normas de calidad y grados que sean aplicables a todo el sector.