Un ejemplo práctico

maginemos que es septiembre de 2007 y un productor de Senegal quiere vender su algodón a un agente. Sabe que entre enero y marzo de 2008 tendrá 2.000 toneladas al mes. El productor llama al agente para pedirle un precio, y el agente le ofrece un precio fijo de 60.00 centavos por libra de algodón, para entrega entre enero y marzo de 2008.

Supongamos también que el contrato para marzo de 2008 en el mercado de futuros de ICE se cotiza a 62,00 centavos por libra.

El productor acepta el precio de mercado y sabe que con este precio no perderá dinero, pero cree que el mercado de ICE podría continuar subiendo durante los próximos meses. Por lo tanto le pregunta al agente cuánto le costará cambiar el contrato por otro a precio mínimo garantizado. Como veíamos más arriba, este costo se deducirá del precio del contrato. En este ejemplo, el agente afirma que el costo del contrato a precio mínimo garantizado es de 2,00 centavos por libra, y por lo tanto el precio final del contrato quedará en 58,00 centavos por libra.

A 58,00 centavos por libra, el productor aún se siente cómodo con la venta, y a modo de bonificación participará en cualquier posible subida del precio de los futuros de ICE. Si el precio de contrato de ICE para marzo de 2008 sube a 67,00 centavos por libra antes de una fecha específica mencionada en el contrato, el productor tendrá derecho a fijar el precio mínimo garantizado en el contrato y añadir al precio 5,00 centavos por libra, con lo que tendremos un precio final de 63,00 centavos por libra.

Si el mercado de futuros de ICE no sube ni baja, el precio del contrato no sufrirá ningún cambio. Si esto ocurre, el productor podría pensar que habría sido más rentable si se hubiera limitado a vender el algodón, en lugar de comprar una garantía de precio mínimo. Eso es cierto cuando ya se sabe qué va a ocurrir, pero ese conocimiento es un lujo que el productor no tiene. Si el productor desea especular y asumir el riesgo de que el mercado suba o baje, será él quien decida. Si el productor desea protección contra una caída del mercado, además de conservar la posibilidad de beneficiarse de una posible subida de los precios, en ese caso debe plantearse la posibilidad que le ofrece el contrato a precio mínimo garantizado.

Se recuerda que los precios de los futuros de ICE se publican en línea y en tiempo real, lo que permite al productor que vende con un contrato a precio mínimo garantizado seguir el comportamiento de los precios del mercado y decidir cuándo fijar el precio del contrato.